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          行業(yè)動態(tài)

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          研發(fā)投入持續(xù)增長 醫(yī)藥創(chuàng)新穩(wěn)中求進

          作者:中國醫(yī)藥網(wǎng)     來源:中國醫(yī)藥網(wǎng)    2022-4-22    打印內(nèi)容 打印內(nèi)容

          自2015年藥品審評審批制度改革以來,我國醫(yī)藥創(chuàng)新政策環(huán)境明顯改善。2018年港股“18A”上市新規(guī)及2019年上交所科創(chuàng)板的推出,極大豐富了生物醫(yī)藥投資退出渠道,快速推高了資本市場對生物醫(yī)藥的投資熱情。據(jù)艾昆緯統(tǒng)計分析,2021年生物醫(yī)藥整體融資額(一級市場+IPO)較2017年增長近3.5倍(醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO融資變化情況詳見圖1)。但受到監(jiān)管政策趨嚴(yán)、國際環(huán)境變化、新冠肺炎疫情反復(fù)等因素影響,自2021年四季度起,我國生物醫(yī)藥融資急劇放緩,生物醫(yī)藥企業(yè)一、二級市場表現(xiàn)持續(xù)低迷。那么,我國生物醫(yī)藥投資是否已見頂?未來五年投資前景如何?

          從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和臨床需求來看,我國醫(yī)藥市場仍存在巨大的發(fā)展空間。當(dāng)前我國新藥研發(fā)與全球差距正逐步縮小,但靶點扎堆、適應(yīng)癥集中等問題仍然存在。艾昆緯認(rèn)為,未來有兩類本土藥企值得關(guān)注:一是參與全球競爭的first-in-class類企業(yè)。這類企業(yè)錨定國際化定位,而短期內(nèi)仍將曲折前行,未來將引領(lǐng)我國生物醫(yī)藥國際化發(fā)展及創(chuàng)新突破。二是我國優(yōu)質(zhì)me-better龍頭企業(yè)。這類企業(yè)立足國內(nèi)醫(yī)藥市場,短期以規(guī)模取勝,中長期逐步向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。上述兩類企業(yè)將是我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級的主要貢獻者。與此同時,外資藥企不斷將新藥引入我國醫(yī)藥市場,在競爭加劇的同時,將有利于我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的加速創(chuàng)新升級。未來五年,我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存。

          生物醫(yī)藥發(fā)展空間廣闊三方資金支持藥品研發(fā)

          近年來,我國集采、醫(yī)保談判等政策的推進速度及強度不斷超出預(yù)期,其背后核心邏輯是鼓勵創(chuàng)新,提高藥品和醫(yī)療器械質(zhì)量,優(yōu)化醫(yī)保支出。醫(yī)?刭M常態(tài)化趨勢已定,商業(yè)保險前景雖仍不甚明朗,我國醫(yī)保支出已呈“騰籠換鳥”之勢。

          我國醫(yī)藥市場仍存在較大發(fā)展空間。艾昆緯數(shù)據(jù)顯示,以生物藥為例,過去十年,全球生物藥銷售額年復(fù)合增長率高達兩位數(shù),相較小分子藥物,其市場份額顯著提高。我國生物藥市場規(guī)模雖然在2019年首次突破千億元人民幣,但2020年在總體醫(yī)藥市場中占比僅14%,遠低于發(fā)達國家和地區(qū)占比20%~40%的水平。

          創(chuàng)新生物藥主要集中在腫瘤、風(fēng)濕免疫、糖尿病等治療領(lǐng)域,目前我國腫瘤生物藥市場規(guī)模增長尤為迅速,年復(fù)合增長率超30%。對比美國,我國各個疾病領(lǐng)域中生物藥銷售占比都有較大的提升空間。

          在我國處方藥銷售升級換代的進程中,進口品種的地產(chǎn)化也將是一大趨勢。企業(yè)如能很好地承接技術(shù)轉(zhuǎn)移,有效整合供應(yīng)鏈,控制生產(chǎn)成本,確保銷售平臺有效覆蓋,未來將獲益匪淺。

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